Futures micro e mini: MES vs ES e MNQ vs NQ a confronto

Chi si avvicina ai futures sugli indici azionari si imbatte presto in due nomi simili per lo stesso indice: ES e MES, oppure NQ e MNQ. Sulla carta la differenza è semplice, ma ha grandi conseguenze sulla gestione del rischio, sul dimensionamento delle posizioni e sul rispetto delle regole delle prop firm. Questo articolo spiega in cosa differiscono e quando conviene l'uno o l'altro.

E-mini e Micro E-mini in breve

I contratti E-mini sono nati come versione ridotta dei futures originali sugli indici, troppo grandi per la maggior parte dei trader privati. Col tempo sono diventati i contratti principali e più liquidi sugli indici azionari USA. In seguito CME Group ha aggiunto i contratti Micro E-mini, pari a un decimo dell'E-mini.

Entrambi i contratti seguono esattamente lo stesso indice, si negoziano negli stessi orari, scadono con lo stesso ciclo trimestrale e si muovono di prezzo in modo quasi identico. La vera differenza è la dimensione: quanti dollari vale ogni punto. Se tick e moltiplicatori sono ancora una novità per te, parti da futures per principianti.

Il rapporto 1 a 10

Ecco il confronto per i due indici più popolari:

Tutti e quattro i contratti hanno un tick size di 0.25 punti, quindi i valori del tick sono:

• ES: $12.50 per tick
• MES: $1.25 per tick
• NQ: $5.00 per tick
• MNQ: $0.50 per tick

In altre parole, dieci contratti MES equivalgono economicamente più o meno a un contratto ES, e dieci MNQ a un NQ. Un esempio ipotetico: un movimento di 20 punti del Nasdaq-100 vale $400 su un contratto NQ e $40 su un contratto MNQ.

Perché i micro aiutano nel dimensionamento

Il grande vantaggio dei micro è la risoluzione. Con i contratti mini il passo minimo di size è un contratto intero, ed è un passo grande. I micro permettono di regolare l'esposizione con una precisione dieci volte maggiore.

Un esempio ipotetico: un trader decide di essere disposto a perdere al massimo $150 su un trade, e il suo stop è a 25 punti dall'ingresso su NQ. Su un contratto NQ, 25 punti valgono $500, ben oltre il budget. Su MNQ ogni contratto rischia $50 con lo stesso stop, quindi tre contratti rientrano esattamente nel budget di $150.

I micro sono utili anche per le uscite parziali. Tenere più contratti micro ti permette di chiudere parte della posizione a un primo target e lasciare correre il resto, senza aumentare il rischio complessivo. I metodi di dimensionamento sono trattati in metodi di position sizing.

I micro e i limiti delle prop firm

I programmi delle prop firm di solito fissano un numero massimo di contratti per conto e a volte definiscono una conversione tra mini e micro (ad esempio un mini che vale un certo numero di micro). Le regole esatte variano da società a società e cambiano nel tempo, quindi verificale nell'help center ufficiale della società.

Oltre ai limiti di contratti, il limite di drawdown è una considerazione centrale. Quando il margine di perdita consentito su un conto è limitato, una normale oscillazione su un singolo contratto mini può consumarne una grossa parte. I micro permettono di operare sullo stesso indice con oscillazioni in dollari più contenute e di commisurare il rischio con precisione alla distanza dal limite.

Liquidità e costi

I contratti mini sono tra i futures più liquidi al mondo, con un book di ordini molto profondo. Anche i micro sono molto liquidi nelle ore attive, ma la profondità a ogni livello di prezzo è minore. La maggior parte dei trader privati non se ne accorgerà, ma con ordini grandi o nelle ore tranquille conviene farci attenzione.

Un altro punto sono le commissioni. Commissioni e fee di borsa di solito si pagano per contratto. Poiché servono dieci micro per eguagliare l'esposizione di un mini, il costo totale a parità di esposizione può essere più alto con i micro. Verifica la struttura commissionale del tuo broker e calcola il costo per punto. Slippage e costi di esecuzione hanno un articolo dedicato: slippage e costi di esecuzione.

Quando scegliere l'uno o l'altro

Domande che aiutano a decidere:

1. Quanto sei disposto a rischiare per trade? Se lo stop naturale della tua strategia su un mini supera il budget, i micro sono la risposta.
2. Ti servono uscite parziali? Più micro offrono una flessibilità che un singolo mini non può dare.
3. Quanto è grande il conto o il margine di drawdown? Un conto relativamente piccolo di solito si adatta meglio ai micro.
4. Qual è il costo per punto? Con esposizioni più grandi i mini possono essere più efficienti sulle commissioni.
5. Quali sono le regole del conto? Verifica i limiti di contratti e l'eventuale rapporto di conversione presso la tua prop firm.

Errori comuni

• Confondere i simboli in un alert o in un ordine e inviare NQ invece di MNQ. Questo errore moltiplica l'esposizione per dieci.
• Dare per scontato che il valore del punto sia lo stesso per contratti su indici diversi. ES e NQ differiscono, e così i rispettivi micro.
• Aggiungere sempre più micro "perché sono piccoli" fino a un'esposizione totale pari a diversi mini.
• Dimenticare le commissioni in fase di pianificazione.

Punti chiave

• I contratti Micro E-mini valgono un decimo degli E-mini: MES vale $5 a punto contro $50 di ES, MNQ $2 a punto contro $20 di NQ.
• Il tick size è lo stesso (0.25), quindi anche il valore del tick è un decimo.
• I micro consentono un dimensionamento preciso, uscite parziali e un migliore adattamento ai limiti di drawdown.
• I mini sono più liquidi e possono costare meno per punto con esposizioni più grandi.
• Le regole sui contratti delle prop firm cambiano, quindi verifica sempre la fonte ufficiale.

In WeCore puoi impostare controlli di rischio come un numero massimo di contratti per conto, così anche se arriva un alert con la quantità sbagliata il sistema non supera il limite che hai fissato. Conviene provare queste impostazioni in modalità simulazione prima di operare live.