Metodi di position sizing per chi fa trading sui futures

La maggior parte dei trader passa quasi tutto il tempo a pensare a quando entrare e pochissimo a quanto. Eppure la size della posizione decide in larga parte se una serie di perdite è un piccolo intoppo o la fine del conto. In questo articolo vediamo i metodi più comuni, usando solo esempi ipotetici.

Perché il position sizing conta così tanto

La stessa identica strategia, con le stesse entrate e uscite, può produrre risultati completamente diversi con size diverse. Troppo grande, e le oscillazioni del conto crescono finché una normale serie di perdite lo azzera. Troppo piccola, e il conto è al sicuro ma l'eventuale edge resta sottoutilizzato.

Il position sizing è anche la parte della gestione del rischio più facile da automatizzare. Una volta definita la regola, il computer può applicarla su ogni trade senza alcuna componente emotiva. Vedi anche gestione del rischio per trader algoritmici.

Metodo 1: contratti fissi

Il metodo più semplice: sempre lo stesso numero di contratti, per esempio 2 MNQ, indipendentemente dalle condizioni.

• Pro: facile da capire ed eseguire; facile confrontare i risultati tra periodi diversi.
• Contro: il rischio in dollari varia da trade a trade in base alla distanza dello stop. Un trade con stop a 40 punti rischia quattro volte di più di uno con stop a 10 punti.

È adatto a strategie con distanza dello stop quasi costante, oppure come punto di partenza in fase di test.

Metodo 2: rischio frazionario fisso

Qui decidi in anticipo quanto denaro sei disposto a perdere su un trade e calcoli i contratti in base alla distanza dello stop:

Contratti = importo a rischio / (distanza dello stop in punti × valore del punto per contratto)

Un esempio ipotetico: un conto da $50,000 che rischia lo 0,5% per trade, cioè $250. Su MNQ ogni punto vale $2 per contratto. Con uno stop di 25 punti il rischio per contratto è $50, quindi 5 contratti. Con uno stop di 50 punti, 2 contratti (arrotondando per difetto da 2,5).

• Pro: il rischio in dollari è quasi uniforme su ogni trade e la size si riduce automaticamente quando il conto cala.
• Contro: richiede un calcolo a ogni trade e dipende dal fatto che lo stop venga effettivamente eseguito al prezzo previsto.

Metodo 3: sizing basato sulla volatilità (ATR)

L'ATR (Average True Range) misura l'escursione media di una barra in un periodo recente. Questo metodo riduce la posizione quando il mercato è volatile e la aumenta quando è calmo, mantenendo simile il rischio atteso.

La versione più comune: lo stop viene fissato come multiplo dell'ATR (per esempio 1,5×), poi i contratti si calcolano con il metodo del rischio frazionario fisso. Un esempio ipotetico: se l'ATR sale da 20 a 40 punti, lo stop raddoppia e il numero di contratti si dimezza.

• Pro: si adatta al cambiare delle condizioni ed evita stop troppo stretti nelle giornate volatili.
• Contro: l'ATR è in ritardo, quindi durante un brusco cambio di volatilità riflette ancora il periodo precedente.

Metodo 4: il criterio di Kelly, e perché maneggiarlo con cura

Il criterio di Kelly è una formula nata nel mondo delle scommesse e della teoria dell'informazione che calcola quale frazione del capitale rischiare per massimizzare la crescita nel lungo periodo, data una probabilità di vincita e un rapporto vincita/perdita. Nella forma semplice:

Frazione di Kelly = probabilità di vincita − (probabilità di perdita / rapporto vincita-perdita)

Un esempio ipotetico: una probabilità di vincita del 50% e un rapporto vincita/perdita di 1,5 danno 0,5 − 0,5/1,5, cioè circa il 17% del capitale per trade. È un numero molto alto per la maggior parte dei trader.

I problemi pratici:

• La formula presume che tu conosca le probabilità reali. In pratica hai solo una stima dal backtest, probabilmente ottimistica. Vedi overfitting nelle strategie di trading.
• Anche con input corretti, il Kelly pieno produce oscillazioni molto forti e drawdown profondi.
• Ignora vincoli esterni come il drawdown massimo di una prop firm.

Per questo chi usa l'idea di solito ne prende solo una piccola frazione (mezzo Kelly, un quarto di Kelly o meno) e la tratta come limite superiore, non come obiettivo.

Size rispetto al drawdown della prop firm

In un conto di una prop firm il tuo vero capitale non è la dimensione nominale del conto, ma la distanza dal limite di drawdown. Un conto da $50,000 con un drawdown massimo di $2,000 (numeri ipotetici) si comporta, dal punto di vista del rischio, come un conto da $2,000.

Per questo ha senso calcolare il rischio per trade come percentuale della distanza dal drawdown, non della dimensione del conto:

• Rischiare lo 0,5% di $50,000 significa $250, cioè il 12,5% del drawdown consentito. Otto perdite di fila e il conto è finito.
• Rischiare il 5% del drawdown significa $100, lasciando spazio a una serie negativa molto più lunga.

Se il drawdown è trailing, la distanza cambia nel tempo e va ricalcolata. Vedi tipi di drawdown delle prop firm e controlla sempre le regole aggiornate nel centro assistenza ufficiale della società.

Arrotondamenti e contratti micro

I futures si tradano in contratti interi, quindi il calcolo richiede quasi sempre un arrotondamento. Una regola semplice: arrotonda sempre per difetto. Arrotondare per eccesso aumenta silenziosamente il rischio oltre quanto avevi deciso.

I contratti micro (MNQ, MES) valgono un decimo dei contratti E-mini (NQ, ES), il che consente una size molto più precisa. Se dal calcolo risultano 0,6 contratti NQ, non puoi tradarli, ma puoi tradare 6 MNQ. Dettagli in futures micro vs mini.

Punti chiave

• La size decide se una serie di perdite è un intoppo o la fine del conto.
• I contratti fissi sono semplici ma il rischio in dollari varia; il rischio frazionario fisso lo uniforma.
• Il sizing con l'ATR adegua il rischio alla volatilità.
• Il Kelly pieno è troppo aggressivo per la maggior parte dei trader; se lo usi, solo una piccola frazione.
• Con una prop firm, dimensiona rispetto al drawdown, arrotonda per difetto e usa i micro per maggiore precisione.

WeCore ti permette di impostare la size per ogni conto e un tetto rigido sui contratti applicato automaticamente, così nemmeno un segnale corrotto può superare il limite che hai fissato. Puoi provare prima le impostazioni in modalità simulazione.