Микро и мини фьючерсы: MES против ES и MNQ против NQ
Чем отличаются индексные фьючерсы Micro E-mini и E-mini: соотношение размеров 1 к 10, стоимость тика, точный расчет объема, лимиты контрактов в проп-фирмах и ликвидность.
Любой, кто приходит в индексные фьючерсы, быстро сталкивается с двумя похожими названиями для одного индекса: ES и MES или NQ и MNQ. На бумаге разница проста, но у нее серьезные последствия для риск-менеджмента, расчета объема позиции и соблюдения правил проп-фирм. В статье разберем, чем они отличаются и когда что подходит.
E-mini и Micro E-mini вкратце
Контракты E-mini появились как уменьшенная версия исходных индексных фьючерсов, которые были слишком крупными для большинства частных трейдеров. Со временем они стали основными и самыми ликвидными контрактами на американские фондовые индексы. Позже CME Group добавила контракты Micro E-mini размером в одну десятую от E-mini.
Оба контракта следуют за одним и тем же индексом, торгуются в одни и те же часы, экспирируются по одному квартальному циклу и двигаются в цене почти одинаково. Настоящая разница — в размере: сколько долларов стоит каждый пункт. Если тики и мультипликаторы для вас пока в новинку, начните со статьи основы фьючерсов.
Соотношение 1 к 10
Вот сравнение для двух самых популярных индексов:
| Индекс | Мини-контракт | Стоимость пункта | Микроконтракт | Стоимость пункта |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | ES | $50 | MES | $5 |
| Nasdaq-100 | NQ | $20 | MNQ | $2 |
У всех четырех контрактов размер тика 0.25 пункта, поэтому стоимость тика такая:
- ES: $12.50 за тик
- MES: $1.25 за тик
- NQ: $5.00 за тик
- MNQ: $0.50 за тик
Иначе говоря, десять контрактов MES экономически примерно равны одному ES, а десять MNQ — одному NQ. Гипотетический пример: движение Nasdaq-100 на 20 пунктов стоит $400 на одном контракте NQ и $40 на одном MNQ.
Почему микро помогают с расчетом объема
Главное преимущество микроконтрактов — точность. С мини-контрактами минимальный шаг объема позиции — один целый контракт, а это крупный шаг. Микро позволяют настраивать экспозицию в десять раз точнее.
Гипотетический пример: трейдер решает, что готов потерять на сделке максимум $150, а его стоп по NQ находится в 25 пунктах от входа. На одном контракте NQ 25 пунктов — это $500, намного больше бюджета. На MNQ каждый контракт при том же стопе рискует $50, поэтому три контракта ровно укладываются в бюджет $150.
Микро удобны и для частичного выхода. Держа несколько микроконтрактов, можно закрыть часть позиции на первой цели и оставить остаток на продолжение движения, не увеличивая общий риск. Подходы к расчету объема разобраны в статье методы расчета размера позиции.
Микро и лимиты проп-фирм
Проп-программы обычно устанавливают максимальное число контрактов на счет и иногда определяют пересчет между мини и микро (например, один мини засчитывается как определенное число микро). Точные правила у фирм разные и со временем меняются, поэтому проверяйте их в официальном справочном центре фирмы.
Помимо лимитов контрактов, ключевой фактор — лимит просадки. Когда допустимый запас убытка на счете ограничен, обычное колебание на одном мини-контракте может съесть его значительную часть. Микро позволяют торговать тот же индекс с меньшими долларовыми колебаниями и точно подогнать риск под расстояние до лимита.
Ликвидность и издержки
Мини-контракты — одни из самых ликвидных фьючерсов в мире, с очень глубоким стаканом. Микро тоже высоколиквидны в активные часы, но глубина на каждом ценовом уровне у них меньше. Большинство частных трейдеров этого не заметят, но при крупных ордерах или в тихие часы стоит обращать внимание.
Еще один момент — комиссии. Брокерские и биржевые сборы обычно берутся за контракт. Поскольку для экспозиции одного мини нужно десять микро, общие издержки при той же экспозиции на микро могут быть выше. Проверьте структуру комиссий брокера и посчитайте стоимость в расчете на пункт. Проскальзыванию и издержкам исполнения посвящена отдельная статья: проскальзывание и издержки исполнения.
Когда что выбирать
Вопросы, которые помогают решить:
- Сколько вы готовы рисковать на сделку? Если естественный стоп вашей стратегии на мини выходит за бюджет, ответ — микро.
- Нужны ли вам частичные выходы? Несколько микро дают гибкость, которой нет у одного мини.
- Каков размер счета или запас до просадки? Относительно небольшому счету обычно лучше подходят микро.
- Какова стоимость в расчете на пункт? При большей экспозиции мини могут быть выгоднее по комиссиям.
- Каковы правила счета? Проверьте лимиты контрактов и возможный коэффициент пересчета в вашей проп-фирме.
Частые ошибки
- Перепутать символы в алерте или ордере и отправить NQ вместо MNQ. Такая ошибка увеличивает экспозицию в десять раз.
- Считать, что стоимость пункта одинакова у контрактов на разные индексы. У ES и NQ она разная, и у их микро тоже.
- Добавлять все больше микро, «потому что они маленькие», пока общая экспозиция не сравняется с несколькими мини.
- Забывать про комиссии при планировании.
Главное
- Контракты Micro E-mini в десять раз меньше E-mini: MES — $5 за пункт против $50 у ES, MNQ — $2 за пункт против $20 у NQ.
- Размер тика одинаковый (0.25), поэтому стоимость тика тоже в десять раз меньше.
- Микро позволяют точно рассчитывать объем, частично выходить и лучше вписываться в лимиты просадки.
- Мини ликвиднее и при большей экспозиции могут быть дешевле в расчете на пункт.
- Правила проп-фирм по контрактам меняются, поэтому всегда проверяйте официальный источник.
В WeCore можно задать контроль риска, например максимальное число контрактов на счет, так что даже если алерт придет с неправильным количеством, система не превысит заданный вами лимит. Эти настройки стоит проверить в режиме симуляции, прежде чем торговать вживую.