Методы расчёта размера позиции для фьючерсных трейдеров

Большинство трейдеров тратят почти всё время на вопрос «когда входить» и очень мало - на вопрос «сколько». А ведь именно размер позиции во многом решает, станет ли серия убытков мелкой неприятностью или концом счёта. В статье разберём распространённые методы - только на гипотетических примерах.

Почему размер позиции так важен

Одна и та же стратегия с теми же входами и выходами может давать совершенно разные результаты при разном размере позиции. Слишком большой - и колебания счёта растут, пока обычная серия убытков его не обнулит. Слишком маленький - счёт в безопасности, но преимущество используется не полностью.

Кроме того, размер позиции - самая простая для автоматизации часть риск-менеджмента. Когда правило задано, компьютер применяет его к каждой сделке без участия эмоций. См. также риск-менеджмент для алготрейдеров.

Метод 1: фиксированное число контрактов

Самый простой метод: всегда одно и то же число контрактов, например 2 MNQ, независимо от условий.

• Плюсы: легко понять и исполнить; легко сравнивать результаты разных периодов.
• Минусы: долларовый риск меняется от сделки к сделке вместе с расстоянием до стопа. Сделка со стопом 40 пунктов рискует вчетверо больше, чем сделка со стопом 10 пунктов.

Подходит для стратегий с почти постоянным стопом или как отправная точка на этапе тестирования.

Метод 2: фиксированный процент риска

Здесь вы заранее решаете, сколько денег готовы потерять в сделке, и рассчитываете число контрактов по расстоянию до стопа:

Контракты = сумма риска / (стоп в пунктах × стоимость пункта на контракт)

Гипотетический пример: счёт $50,000, риск 0.5% на сделку, то есть $250. На MNQ пункт стоит $2 на контракт. При стопе 25 пунктов риск на контракт - $50, значит 5 контрактов. При стопе 50 пунктов - 2 контракта (округление вниз с 2.5).

• Плюсы: долларовый риск почти одинаков в каждой сделке, а размер автоматически уменьшается, когда уменьшается счёт.
• Минусы: нужен расчёт на каждую сделку, и метод зависит от того, исполнится ли стоп по плановой цене.

Метод 3: размер по волатильности (ATR)

ATR (Average True Range) измеряет средний диапазон бара за недавний период. Этот метод уменьшает позицию на волатильном рынке и увеличивает на спокойном, удерживая ожидаемый риск примерно одинаковым.

Распространённый вариант: стоп ставится как кратное ATR (скажем, 1.5×), затем число контрактов рассчитывается методом фиксированного процента. Гипотетический пример: если ATR вырос с 20 до 40 пунктов, стоп удваивается, а число контрактов уменьшается вдвое.

• Плюсы: подстраивается под меняющиеся условия и не даёт ставить слишком узкие стопы в волатильные дни.
• Минусы: ATR запаздывает, поэтому при резкой смене волатильности ещё отражает прошлый период.

Метод 4: критерий Келли - и почему с ним осторожно

Критерий Келли - формула из теории ставок и теории информации, которая рассчитывает, какую долю капитала рисковать для максимального долгосрочного роста при заданной вероятности выигрыша и соотношении прибыли к убытку. В простом виде:

Доля Келли = вероятность выигрыша − (вероятность проигрыша / соотношение прибыль/убыток)

Гипотетический пример: вероятность выигрыша 50% и соотношение 1.5 дают 0.5 − 0.5/1.5, то есть около 17% капитала на сделку. Для большинства трейдеров это очень большая цифра.

Практические проблемы:

• Формула предполагает, что вы знаете истинные вероятности. На практике у вас есть только оценка по бэктесту, скорее всего оптимистичная. См. переоптимизация торговых стратегий.
• Даже при верных входных данных полный Келли даёт очень резкие колебания и глубокие просадки.
• Он игнорирует внешние ограничения, например максимальную просадку проп-фирмы.

Поэтому те, кто вообще использует эту идею, обычно берут лишь небольшую её долю (половину Келли, четверть или меньше) и считают её верхней границей, а не целью.

Размер относительно просадки проп-фирмы

На счёте проп-фирмы ваш реальный актив - не номинальный размер счёта, а расстояние до лимита просадки. Счёт $50,000 с максимальной просадкой $2,000 (гипотетические цифры) с точки зрения риска ведёт себя как счёт на $2,000.

Поэтому разумно считать риск на сделку в процентах от расстояния до просадки, а не от размера счёта:

• Риск 0.5% от $50,000 - это $250, то есть 12.5% допустимой просадки. Восемь убытков подряд - и всё.
• Риск 5% от просадки - это $100, что оставляет место для гораздо более длинной серии убытков.

Если просадка трейлинговая, расстояние со временем меняется, и его нужно пересчитывать. См. типы просадки в проп-фирмах и всегда проверяйте актуальные правила в официальном справочном центре фирмы.

Округление и микро-контракты

Фьючерсы торгуются целыми контрактами, поэтому расчёт почти всегда требует округления. Простое правило: всегда округляйте вниз. Округление вверх незаметно увеличивает риск сверх того, что вы решили.

Микро-контракты (MNQ, MES) в десять раз меньше контрактов E-mini (NQ, ES), что позволяет подбирать размер гораздо точнее. Если расчёт даёт 0.6 контракта NQ, торговать так нельзя - а вот 6 MNQ можно. Подробности - в статье микро- и мини-фьючерсы.

Главное

• Размер позиции решает, будет ли серия убытков неприятностью или концом счёта.
• Фиксированные контракты просты, но долларовый риск плавает; фиксированный процент его выравнивает.
• Расчёт по ATR привязывает риск к волатильности.
• Полный Келли слишком агрессивен для большинства трейдеров; если и использовать, то лишь малую долю.
• В проп-фирме считайте размер относительно просадки, округляйте вниз и используйте микро для точности.

WeCore позволяет задать размер позиции для каждого счёта и жёсткий потолок контрактов, который соблюдается автоматически, так что даже искажённый сигнал не превысит установленный вами лимит. Настройки можно сначала опробовать в режиме симуляции.