Vadeli İşlem Rollover: Vade Sonu, Roll Haftası ve Grafikler

Yıllarca tutabileceğiniz bir hisse senedinin aksine, her vadeli işlem kontratının bir vade tarihi vardır. Piyasada kalmak isteyen bir trader vadesi dolan kontrattan bir sonrakine geçmek zorundadır; saf bir gün içi trader'ın bile hangi kontratta olduğunu bilmesi gerekir. Bu yazı döngünün nasıl işlediğini, roll haftasında neler olduğunu ve alarmlarınız otomatikse bunun neden özellikle kritik olduğunu açıklıyor.

Kontratlar neden sona erer

Vadeli işlem kontratı belirli bir tarih için yapılmış bir anlaşmadır. O tarih geldiğinde kontrat uzlaştırılır: fiziksel teslimatlı kontratlarda varlık el değiştirir, ES ve NQ gibi endeks kontratları ise nihai uzlaşma fiyatına göre nakdi olarak uzlaşır. Vade sonundan sonra kontrat basitçe ortadan kalkar.

Bu yüzden her an birkaç kontrat ayı, her biri kendi fiyatıyla yan yana işlem görür. Aralarındaki fark esas olarak vadeye kadar olan faiz oranlarını ve beklenen temettüleri yansıtır; farklı ayların aynı fiyattan işlem görmemesinin nedeni budur. Kontrat yapısına dair genel arka plan vadeli işlem kontratlarının temelleri yazısında.

Üç aylık döngü: H, M, U, Z

ES, NQ, MES ve MNQ gibi CME Group hisse endeksi vadelilerinin yılda dört kontrat ayı vardır ve her biri bir harf koduyla gösterilir:

Tam bir kontrat sembolü ürün sembolünü, ay kodunu ve yıl rakamını (platforma göre bazen iki rakam) birleştirir. Örneğin NQZ6, Aralık 2026 vadeli Nasdaq-100 kontratıdır. Endeks vadelileri genellikle kontrat ayının üçüncü Cuma günü sona erer, ancak kesin tarih borsanın takvimindedir ve her zaman oradan kontrol etmeye değer.

Ham petrol, altın veya döviz gibi diğer ürünler farklı, bazen aylık döngüler izler. Endeks döngüsünün her kontrata uygulandığını varsaymayın.

Roll haftası ve hacim kayması

Çoğu trader vade gününü beklemez. Birkaç gün önce, genellikle yaklaşık bir hafta önce, likidite yakın kontrattan bir sonrakine kaymaya başlar. Bu döneme genellikle roll haftası denir.

Pratikte olanlar:

1. Bir sonraki kontratta hacim ve açık pozisyon (open interest) kademeli olarak artar.
2. Bir noktada bir sonraki kontrat daha likit hale gelir ve o andan itibaren yeni yakın vade odur.
3. Eski kontratta daha az likidite kalır, spread'ler genişleyebilir ve slippage büyüyebilir.
4. Vade sonuna yakın, eski kontratı hâlâ tutan herkes nihai uzlaşma fiyatından uzlaştırılır.

Gün içi trader'ların çoğu roll haftasının başında veya yeni kontrattaki hacim eskisini geçtiğinde yeni kontrata geçer. Aracı kurumlar ve platformlar genellikle önerilen roll tarihini yayımlar.

Sürekli grafikler ve belirli kontratlar

TradingView ve benzeri platformlar iki tür sembol sunar:

• Belirli bir kontrat - NQZ6 gibi. Grafik yalnızca o kontratın geçmişini gösterir ve vade sonunda biter.
• Sürekli grafik - TradingView'daki NQ1! gibi. Kontratları sırayla birbirine bağlayan ve roll zamanında otomatik olarak bir sonrakine geçen, uzun ve kesintisiz bir geçmiş üreten hesaplanmış bir semboldür.

Sürekli grafik teknik analiz ve backtest için açıkça faydalıdır, ama sınırları vardır. Kontratlar arasındaki geçişte, gerçek piyasa hareketini değil aylar arasındaki farkı yansıtan bir fiyat boşluğu (gap) oluşabilir. Bazı platformlar boşluğu kaldırmak için geçmişi geriye dönük ayarlayıp ayarlamayacağınızı seçmenize izin verir ve bu seçim geçmiş fiyat seviyelerini değiştirir. Eski fiyat seviyelerinden sonuç çıkarmadan önce hangi tür grafiğe baktığınızı bilin.

Unutmayın: sürekli bir grafikte emir veremezsiniz. Aracı kurumunuza ulaşan talimat belirli bir kontrata atıfta bulunmalıdır.

Otomatik alarmlar neden doğru kontratı göstermeli

Rollover burada teorik olmaktan çıkıp pratik hale gelir. Bir strateji veya gösterge webhook üzerinden alarm gönderdiğinde, bu alarm sonunda belirli bir kontratta bir emre dönüşmek zorundadır. Bazı yaygın tuzaklar:

• Vadesi dolmuş kontrat üzerine kurulmuş alarm - alarm belirli bir kontrat üzerine kurulmuşsa ve güncellenmezse, tetiklenmeyi bırakabilir veya likiditesi az bir kontrata yönlenebilir.
• Sürekli grafik boşluğu - sürekli grafikte çalışan bir gösterge, kontratlar arasındaki geçişi bir "hareket" olarak okuyup yanlış sinyal gönderebilir.
• Grafik ve hesap uyumsuzluğu - alarm NQ1! grafiğinden gelir, ama emir NQZ6'ya veya yeni kontrata gitmelidir. Birinin ya da bir şeyin bu çeviriyi doğru yapması gerekir.
• Roll sırasında açık pozisyon - bir pozisyon eski kontratta açıldıysa çıkış da aynı kontratta yapılmalıdır, aksi takdirde iki ayrı pozisyonla kalırsınız.

Webhook alarm temelleri TradingView webhook otomasyonu yazısında ele alınıyor.

Roll haftası kontrol listesi

• Borsa takviminde vade tarihini ve alışılmış roll tarihini kontrol edin.
• Geçişten önce açık pozisyonlarınızın hangi kontratta olduğunu teyit edin.
• Belirli bir kontrat üzerine kurulmuş alarmları güncelleyin veya sisteminizin sürekli sembolü doğru kontrata çevirdiğini teyit edin.
• Geçiş civarında grafiğe bakın ve olağandışı boşluklara dikkat edin.
• Vadeli işlem seansları yazısında açıklandığı gibi eski kontrattaki düşük likidite saatlerine dikkat edin.
• Emirlerin yeni kontrata ulaştığını teyit etmek için roll'dan sonra bir simülasyon kontrolü yapın.

Önemli çıkarımlar

• Her vadeli işlem kontratının bir vade tarihi vardır; endeks vadelilerinde döngü üç aylıktır: H, M, U, Z.
• Likidite genellikle vade sonundan yaklaşık bir hafta önce, roll haftasında bir sonraki kontrata kayar.
• NQ1! gibi sürekli bir grafik analiz için kullanışlıdır, ama emirler her zaman belirli bir kontratta gerçekleşir.
• Kontratlar arasındaki geçiş grafikte boşluklar yaratabilir ve göstergeleri etkileyebilir.
• Otomatik alarmlar doğru kontratı göstermeli ve her roll'da kontrol edilmelidir.

WeCore TradingView alarmlarını alıp kendi aracı kurum veya prop firm hesabınıza iletir; tam da bu noktada emirdeki kontratın işlem yapmak istediğiniz kontrat olduğunu teyit etmek işe yarar. Canlı hesapta devam etmeden önce her roll civarındaki davranışı simülasyon modunda kontrol etmek iyi bir fikirdir.