Métodos de dimensionamiento de posición para traders de futuros

La mayoría de los traders dedican casi todo su tiempo a cuándo entrar y muy poco a cuánto. Sin embargo, el tamaño de posición decide en gran medida si una racha perdedora es un pequeño tropiezo o el final de la cuenta. Este artículo repasa los métodos más habituales, usando solo ejemplos hipotéticos.

Por qué el dimensionamiento de posición importa tanto

Exactamente la misma estrategia, con las mismas entradas y salidas, puede dar resultados completamente distintos con tamaños de posición diferentes. Si es demasiado grande, las oscilaciones de la cuenta crecen hasta que una racha perdedora normal la liquida. Si es demasiado pequeño, la cuenta está a salvo, pero cualquier ventaja queda infrautilizada.

El dimensionamiento de posición es además la parte de la gestión del riesgo más fácil de automatizar. Una vez definida la regla, el ordenador puede aplicarla en cada operación sin ninguna influencia emocional. Consulta también gestión del riesgo para traders algorítmicos.

Método 1: contratos fijos

El método más sencillo: siempre el mismo número de contratos, por ejemplo 2 MNQ, sean cuales sean las condiciones.

• Ventajas: fácil de entender y ejecutar; fácil comparar resultados entre periodos.
• Inconvenientes: el riesgo en dólares varía de una operación a otra según la distancia del stop. Una operación con un stop de 40 puntos arriesga cuatro veces más que una con un stop de 10 puntos.

Encaja con estrategias cuya distancia de stop es casi constante, o como punto de partida durante una fase de pruebas.

Método 2: riesgo fraccional fijo

Aquí decides de antemano cuánto dinero estás dispuesto a perder en una operación y calculas los contratos a partir de la distancia del stop:

Contratos = importe en riesgo / (distancia del stop en puntos × valor del punto por contrato)

Un ejemplo hipotético: una cuenta de $50,000 que arriesga el 0,5% por operación, es decir, $250. En MNQ cada punto vale $2 por contrato. Con un stop de 25 puntos, el riesgo por contrato es de $50, así que 5 contratos. Con un stop de 50 puntos, 2 contratos (redondeando hacia abajo desde 2,5).

• Ventajas: el riesgo en dólares es casi uniforme en cada operación, y el tamaño se reduce automáticamente cuando la cuenta mengua.
• Inconvenientes: exige un cálculo en cada operación y depende de que el stop se ejecute realmente al precio previsto.

Método 3: tamaño según la volatilidad (ATR)

El ATR (Average True Range) mide el rango medio de una vela durante un periodo reciente. Este método reduce la posición cuando el mercado está volátil y la aumenta cuando está tranquilo, manteniendo un riesgo esperado similar.

La versión habitual: el stop se fija como un múltiplo del ATR (por ejemplo, 1,5×) y después los contratos se calculan con el método de riesgo fraccional fijo. Un ejemplo hipotético: si el ATR sube de 20 a 40 puntos, el stop se duplica y el número de contratos se reduce a la mitad.

• Ventajas: se adapta a condiciones cambiantes y evita stops demasiado ajustados en días volátiles.
• Inconvenientes: el ATR va con retraso, así que ante un cambio brusco de volatilidad todavía refleja el periodo anterior.

Método 4: el criterio de Kelly, y por qué tener cuidado

El criterio de Kelly es una fórmula procedente de las apuestas y la teoría de la información que calcula qué fracción del capital arriesgar para maximizar el crecimiento a largo plazo, dados una probabilidad de acierto y un ratio ganancia/pérdida. En su forma simple:

Fracción de Kelly = probabilidad de acierto − (probabilidad de pérdida / ratio ganancia-pérdida)

Un ejemplo hipotético: una probabilidad de acierto del 50% y un ratio ganancia/pérdida de 1,5 dan 0,5 − 0,5/1,5, es decir, aproximadamente el 17% del capital por operación. Es una cifra muy alta para la mayoría de los traders.

Los problemas prácticos:

• La fórmula asume que conoces las probabilidades reales. En la práctica solo tienes una estimación del backtest, que probablemente sea optimista. Consulta sobreoptimización en estrategias de trading.
• Incluso con datos correctos, el Kelly completo produce oscilaciones muy bruscas y drawdowns profundos.
• Ignora restricciones externas, como el drawdown máximo de una prop firm.

Por eso, quienes usan la idea suelen tomar solo una pequeña fracción (medio Kelly, un cuarto de Kelly o menos) y la tratan como un límite superior, no como un objetivo.

Tamaño según el drawdown de la prop firm

En una cuenta de prop firm, tu activo real no es el tamaño nominal de la cuenta, sino la distancia hasta el límite de drawdown. Una cuenta de $50,000 con un drawdown máximo de $2,000 (cifras hipotéticas) se comporta, en términos de riesgo, como una cuenta de $2,000.

Por eso tiene sentido calcular el riesgo por operación como porcentaje de la distancia al drawdown, no del tamaño de la cuenta:

• Arriesgar el 0,5% de $50,000 son $250, el 12,5% del drawdown permitido. Ocho pérdidas seguidas y se acabó.
• Arriesgar el 5% del drawdown son $100, lo que deja margen para una racha perdedora mucho más larga.

Si el drawdown es dinámico (trailing), la distancia cambia con el tiempo y hay que recalcularla. Consulta tipos de drawdown en prop firms y revisa siempre las reglas vigentes en el centro de ayuda oficial de la firma.

Redondeo y contratos micro

Los futuros se operan en contratos enteros, así que el cálculo casi siempre necesita redondeo. Una regla sencilla: redondea siempre hacia abajo. Redondear hacia arriba aumenta en silencio el riesgo por encima de lo que decidiste.

Los contratos micro (MNQ, MES) tienen una décima parte del tamaño de los contratos E-mini (NQ, ES), lo que permite un dimensionamiento mucho más fino. Si el cálculo da 0,6 contratos de NQ, no puedes operarlo, pero sí 6 MNQ. Detalles en futuros micro frente a mini.

Puntos clave

• El tamaño de posición decide si una racha perdedora es un tropiezo o el final de la cuenta.
• Los contratos fijos son sencillos, pero el riesgo en dólares varía; el riesgo fraccional fijo lo iguala.
• El tamaño por ATR ajusta el riesgo a la volatilidad.
• El Kelly completo es demasiado agresivo para la mayoría; si se usa, solo una pequeña fracción.
• Con una prop firm, dimensiona según el drawdown, redondea hacia abajo y usa micros para ganar precisión.

WeCore te permite fijar el tamaño de posición por cuenta y un tope estricto de contratos que se aplica automáticamente, de modo que ni siquiera una señal corrupta puede superar el límite que has fijado. Puedes probar la configuración primero en modo simulación.